جزئیات آئین نامه اعطاى تسهیلات بانکى براى خریدسهام

 

چندى پیش در ستاد اجرایى اصل ۴۴ طرحى به تصویب رسید که ۱۵۰۰ میلیارد تومان تسهیلات براى خرید سهام بلوکى در اختیار شرکت هاى سرمایه گذارى و هلدینگ قرار گیرد.
به گزارش خبرنگار«ایران» این مصوبه در راستاى ظرفیت سازى بازار سهام و اجراى هر چه بهتر اصل ۴۴ به تصویب رسید و شرکت بورس اوراق بهادار تهران نیز به همین منظور پیش نویس آئین نامه اعطاى تسهیلات بانکى به شرکت هاى سرمایه گذارى و هلدینگ را تهیه کرد و هم اکنون براى تصویب به بانک مرکزى ارسال شده است.?تا پس از تصویب در شوراى پول و اعتبار، اجرایى شود. پیش بینى مى شود که با اجرایى شدن این طرح شرکت هاى سرمایه گذارى دوباره درصدر معاملات بورس قرار گیرند و تنوع سبد سهام این دسته شرکت ها سبب افزایش ارزش گذارى و قدرت جابه جایى سهام مى شود.
البته تاکنون رقم دقیقى از سود این تسهیلات اعلام نشده است اما گفته مى شود به احتمال زیاد این رقم کمتر از ۷ درصد خواهد بود و این تسهیلات از محل صندوق ذخیره ارزى پرداخت خواهد شد.
این آئین نامه در ۱۲ ماده و یک تبصره تنظیم شده است که در ماده اول آن آمده است: تسهیلات موضوع این آئین نامه، فقط به شرکت هاى سرمایه گذارى و هلدینگ و براى خرید بلوک هاى عمده (بیشتر از ۵ درصد) سهام شرکت هاى دولتى مشمول واگذارى در قالب اجراى سیاست هاى کلى اصل ،۴۴ پرداخت خواهد شد.
ضمن این که شرکت هاى سرمایه گذارى و هلدینگ پذیرفته شده در بورس براى دریافت این تسهیلات در اولویت هستند و پس از آن شرکت هاى سرمایه گذارى بزرگ غیربورسى متعلق به بخش خصوصى و شرکت هاى سرمایه گذارى متعلق به بخش عمومى قرار دارند. بر این اساس بررسى صلاحیت اعتبارى شرکت هاى سرمایه گذارى براى دریافت تسهیلات، با بانک عامل و مشمول مقررات عمومى بانک ها است. بانک مى تواند علاوه بر بررسى هاى معمول اعتبارى، ضوابط دیگرى همچون ارزش پرتفوى، تعداد سهامداران، پذیرفته بودن در بورس، سابقه مدیریت و عملکرد شرکت را مدنظر قرار دهد.
همچنین سقف کل اعتبار اعطایى به هر شرکت معادل سرمایه پرداخت شده آن خواهد بود مشروط بر آن که نسبت کل بدهى به دارایى هاى شرکت با احتساب تسهیلات اعطایى، از۶۵ درصد بیشتر نشود. تسهیلات اعطایى، حداکثر معادل ۷۰ درصد از ارزش هر معامله خواهد بود و خریدار باید حداقل ۳۰ درصد از ثمن معامله را به صورت نقدى پرداخت کند.
در یکى دیگر از مواد این آئین نامه آمده است: بانک پس از تأیید صلاحیت متقاضى، سقف تسهیلات اعطایى را به شرکت بورس اوراق بهادار تهران و سازمان خصوصى سازى اعلام مى کند و بورس بر اساس سقف تعیین شده و همچنین پرداخت نقدى خریدار، اجازه شرکت در خرید سهام عرضه شده را براى شرکت سرمایه گذارى صادر مى کند.
بر این اساس بورس، ارزش سهام خریدارى شده توسط شرکت سرمایه گذارى را به بانک اعلام کرده و همزمان سهام خریدارى شده را به نفع بانک وثیقه مى کند. بانک موظف است به محض دریافت تأییدیه بورس، نسبت به واریز رقم اعلام شده به حسابى که سازمان خصوصى سازى اعلام مى کند یا حساب شرکت سپرده گذارى مرکزى اوراق بهادار و تسویه وجوه، اقدام کند.
و نحوه انجام معامله و تعیین قیمت سهام واگذار شده تابع مقررات جارى بورس اوراق بهادار تهران است.
همچنین کارمزدهاى معاملاتى و مالیات متعلقه، به صورت نقدى، حسب مورد از خریدار یا فروشنده دریافت خواهد شد و کارمزد تسهیلات اعطایى موضوع این آئین نامه، معادل نرخ مصوب شوراى پول و اعتبار است.
ضمن این که ۲ درصد کارمزد، از محل درآمدهاى حاصل از واگذارى اعتبارى سهام، به عنوان جبران ریسک اعتبارى به بانک پرداخت خواهد شد و خریدار، تسهیلات دریافتى و سود متعلقه را حداکثر ظرف ۵ سال و در اقساط مساوى به بانک پرداخت خواهد کرد.
همچنین به منظور اعطاى فرصت به خریداران براى تجدید ساختار و افزایش بهره ورى شرکت هاى خریدارى شده، بازپرداخت اقساط پس از دوره تنفس یک ساله آغاز خواهد شد.
در ماده آخر این آئین نامه آمده است آزادسازى بخشى از سهام که اقساط آن پرداخت شده است، با تأیید بانک مجاز است.

برگرفته از ایران

اقدام تازه براى حل مشکل سهامداران جزء

 شرکت بورس براى فروش سهام تابلو چهارمى ها مذاکره مى کند

 

 

قدرت نقد شوندگى یکى از جذابیت ها و مزیت هاى بورس است که سرمایه گذاران را براى حضور در این بازار نسبت به سایر فرصت هاى سرمایه گذارى ترغیب مى کند.
این در حالیست که به بورس تهران هنوز نتواسته است، در سطح یک بورس کارآمد قدرت نقدشوندگى خود را افزایش دهد و از مشکلى به نام «گره معاملاتى» رنج مى برد.جدا از این که سرعت گردش سهام نیز دربازار سهام ایران پائین تر از استانداردهاى جهانى است، در مورد برخى سهام قدرت نقدشوندگى هم از آن گرفته شده به طورى که «نماد» بعضى از شرکت ها مدتها است رنگ سبز را به خود ندیده و همیشه چراغ قرمز را به سهامداران خود نشان داده و در نهایت موجب شده که سرمایه سهامداران در این شرکت ها بلوکه شود.
البته پس از مدت ها جنجال و هیاهو براى رفع این گونه مشکلات، تابلوى چهارم ایجاد شد تا بتواند روند حرکت معاملات را سرعت بخشد و مشکل سهامداران معترض را حل کند.اما در عمل این اتفاق رخ نداد و تابلوى چهارم نتوانست بار زیادى از روى دوش بورس براى رفع این مشکل بردارد.
البته ایجاد تابلوى چهارم آن هم با احتیاط زیاد به نوعى کارت زرد براى شرکت هاى متخلف به شمار مى رفت تا با تجدید ساختار و برنامه مدون، خود را براى بازگشت به تابلوى نوعى بورس آماده کنند. اما گویا این اخطار هم براى بسیارى از آنها مؤثر واقع نشد و آنها را براى بهتر شدن و «خروج از پرانتز»و اطلاع رسانى دقیق و شفاف به سهامداران ترغیب نکرد. به طورى که حسینى عضو هیـأت مدیره سازمان بورس در اظهارنظرى اعلام کرد: «گزارش هاى موجود از عملکرد ۸۹ شرکت تابلوى چهارم مثبت نبوده است و بیشتر آنها شرایط برگشت به تابلوهاى سه گانه بورس را ندارند.»از طرفى معاملات در این تابلو هم رونق خاصى ندارد و سرمایه گذاران عمده در کمین نشستند تا سهام این شرکت ها را از سهامداران به ثمن بخس بخرند و حاضر به پرداخت ارقام مناسب براى آنها نیستند. با توجه به این که معامله سهام این شرکت ها هفته اى یک روز آن هم در تابلویى مجازى بین کارگران انجام مى شود با تمام این تفاسیر حتى براى سهام بسیارى از شرکت هاى تبعیدى هیچ تقاضایى وجود ندارد. در این ها فقط سر سرمایه گذاران جز، بى کلاه مانده است یا باید قید خودش این سهم را در بازار بزنند یا در بازار غیررسمى سهام را به روش هاى غیرقانونى به قیمتى نزدیک به «ثمن بخس» بفروشند.
على رحمانى مدیرعامل شرکت بورس در گفت وگو با خبرنگار «ایران» در رابطه با راه حل شرکت بورس براى این مشکل گفت: سرمایه گذارانى که سهام شرکت هایشان به تابلوى چهارم منتقل شده و براى آنها خریدارى پیدا نشده است مى توانند با نوشتن درخواست به شرکت بورس این مسأله را اطلاع دهند تا شرکت براى رفع این مشکل با سهامداران عمده براى خرید مذاکره کند.»مدیرعامل شرکت بورس افزود: «تابلوى چهارم با هدف رفع گره هاى معاملاتى ایجاد شد. البته درست است که سهامداران جز نمى توانند تابلوى چهارم را ببینند و خریداران حق فروش دوباره یا به اصطلاح بورس بازى را در این تابلو ندارند. اما این روش به خاطر جلوگیرى از بورس بازى و جلوگیرى از شوک به بازار اتخاذ شده است.»وى افزود: «اگر شرکت هاى حاضر در تابلوى چهارم مشکلات خود را حل کنند به تابلوى اصلى یا فرعى برمى گردند. در غیر این صورت برابر مقررات تصمیم گیرى مى شود.
البته پیشنهاد ما این است که این تابلو براى شرکت هایى که سهامدار جز دارند ادامه داشته باشد ضمن این که براى ادامه فعالیت این تابلو باید راهکارها و شرایط آن به صورت دقیق تبیین و تدوین شود.»
وى در ادامه تأکید کرد: «مادر بورس باید به سمت اطلاعات بهنگام حرکت کنیم و شرکت ها باید ضوابط سازمان را رعایت کنند. بورس هم در تلاش است که با افشاى بموقع اطلاعات ریسک اطلاعات سهامداران را کاهش دهد.رحمانى خاطرنشان کرد: «نگاه ما نسبت به تابلوى چهارم فضایى جهت دادوستد موقت است که در صورت راه اندازى OTC دیگر نیازى به این تابلو وجود ندارد و امیدواریم با نصب نرم افزار جدید این بازار هم ایجاد شود.»همچنین صالح آبادى رئیس سازمان بورس در اظهار نظر جدید خود اعلام کرد: «این ۸۹ شرکت براساس مجوز شوراى بورس تا پایان شهریور فرصت دارند خود را با خواسته هاى سازمان بورس تطبیق دهند و شرایط را بر ورود دوباره به تابلوى فرعى بورس کسب کنند.»
در این بین انتقادات بسیارى به تابلوى چهارم وجود دارد از جمله این که بین تابلوها مهلتى براى حفظ شاخص بعدى بوده و ایجاد آن به ضرر سهامداران جز مقام شده است. ضمن این که شفافیت لازم را ندارد، چرا که اطلاعات شرکت هاى تابلو چهارمى اعلام نمى شوند و...

اما در نهایت مى شود گفت که به طور قطع راه اندازى این تابلو مزایاى مهم براى بازار سرمایه ایران به همراه آورده و توانسته حتى خیلى کم به روان سازى بازار کمک کنند و این ابزار تنبیهى را در اختیار شرکت بورس قرار داده است تا بتواند در موقع لزوم از آن براى مجاب کردن شرکت ها استفاده کند. ضمن این که شرکت هایى که سال هاى متوالى به دلیل مشکلات ساختارى چون صنعت یا عدم تمایل آنها و یا براى استفاده از معافیت هاى مالیاتى و تسهیلات و تبلیغاتى در بورس بودند را از بازار خارج کنند و مانع زیان سایر سهامداران و کاهش بازدهى بورس شود و مشکلاتى از این قبیل باشد

شهرداری مشتری پرسپولیس و استقلال

 

از روزى که براساس اجراى سیاست هاى اصل ۴۴ قرار شد، سهام باشگاه هاى ورزشى به بخش خصوصى واگذار شود، عرضه سهام پرسپولیس و استقلال نقل هر محفل اقتصادى و ورزشى شد. هر چند که هنوز یک سهم از این دو باشگاه پرطرفدار به بخش خصوصى و هیچ بخش دیگرى واگذار نشده است اما هر روز خریداران جدیدى براى سهام این دو باشگاه پیدا مى شوند.
در تازه ترین اظهارنظرها و در دیدار سه شنبه شب هفته گذشته حبیب کاشانى مدیرعامل باشگاه پرسپولیس با شهردار تهران، پس از تبادل نظر و طرح مشکلات تیم هاى پرسپولیس و استقلال از نداشتن امکانات ورزشى و قول همکارى شهردارى براى رفع مشکلات موجود صحبت از واگذارى سهام این دو باشگاه در راستاى اصل ۴۴ هم مطرح شده است که شهردار تهران براى خرید سهام این دو باشگاه در صورت خصوصى سازى یا عرضه در بورس اعلام آمادگى کرده است و مدیرعامل باشگاه پرسپولیس هم از تلاش خود براى عرضه سهام در بورس صحبت به میان آورده است. البته شهردارى تهران اولین خریدار باشگاه پرسپولیس و استقلال نبوده و به طور حتم آخرین خریدار آن هم نخواهد بود که مطرح شده است. چراکه تاکنون نام هاى زیادى براى تصاحب این باشگاه هاى مردمى بر سر زبان ها افتاده از على پروین و على دایى گرفته تا سرمایه گذاران داخلى و خارجى و بنگاه هاى مختلف اقتصادى آماده خرید دست به نقد این دو باشگاه هستند.البته به نظر مى رسد براى طى مراحل، باشگاه پرسپولیس با توجه به تأکید مدیرعامل آن از رقیب دیرینه خود پیشى گرفته است.اسماعیل غلامى معاون سازمان خصوصى سازى هم با تأکید بر این که عرضه سهام از دو باشگاه و سایر باشگاه هاى ورزشى تنها از طریق سازمان خصوصى سازى انجام مى شود، مى گوید: در سال ۸۴ مجوز واگذارى باشگاه هاى ورزشى به تصویب هیأت وزیران رسیده است و حتى کارشناسان تعیین قیمت آن هم مشخص شده است.
وى درباره نحوه قیمت گذارى آنها مى افزاید: این باشگاه ها دارایى فیزیکى ندارند و منابع انسانى و بازیکنان آنها باید قیمت گذارى شوند که به دلیل نبود استانداردهاى حسابدارى مناسب این وظیفه به کارشناسان رسمى و خبره دادگسترى محول شده است. غلامى ادامه مى دهد: تعیین کارشناسان خبره بر عهده سازمان تربیت بدنى است و قیمت گذارى هم در این مورد و به طور استثنا به این سازمان واگذار شده است.وى تأکید مى کند هم اکنون با توجه به زیان ده بودن باشگاه ها امکان عرضه در بورس وجود ندارد و باید آنها را از طریق مزایده و خارج از بورس واگذار کرد.اما در مقابل على رحمانى مدیرعامل شرکت بورس از این مسأله استقبال مى کند و از آمادگى خود و شرکت متبوعش براى همکارى و مشاور تا اجراى این طرح خبر مى دهد.وى تأکید مى کند: ابتدا باید باشگاه هاى ورزشى به صورت سهامى عام تبدیل و سپس ساختار مالى و اقتصادى آنها روشن و شفاف شود.رحمانى اعتقاد دارد: حضور باشگاه هاى پرطرفدار، همچون پرسپولیس و استقلال طرح بسیار خوب و جذابى است که سبب رونق معاملات، فرهنگ سازى و آشنایى هر چه بیشتر مردم با بورس مى شود.
پرچم هاى قرمز و آبى تالار شیشه اى
این روزها برخى آگاهانه و ناآگاهانه خبر از عرضه قریب الوقوع سهام این باشگاه در بورس مى دهند، هر چند خیلى بعید به نظر مى رسد که حالا حالاها شاهد حضور پرچم هاى قرمز و آبى در استادیوم بورس باشیم. تصور کنید روزى را که روزنامه هاى ورزشى هر روز خبرى از نوسان قیمت این شرکت ها در بورس منعکس کنند و خرید و فروش یک بازیکن یا برد و باخت در یک بازى روند حرکت سهام آنها را تغییر دهند. حتى شاهد حضور «سهامدار نما ها» در تالار بورس باشیم که بخواهند سنگ به تابلوى قیمت بورس بزنند.حتى خیلى دور از تصور است که طبقه دوم تالار بورس را تجسم کنیم که مثل استادیوم آزادى در اختیار طرفداران سهام قرمز و آبى قرار گرفته و هر کدام بخشى از تالار را به نام خود سند بزنند.طرفداران سرمایه گذار در مورد سهام باشگاه مورد علاقه شان با شور خاصى شایعات مثبت منتشر کنند تا با سنگین کردن صف خرید سهام آن بستر را براى رشد قیمت فراهم کنند و دنباله روى «گاوبازان» نیویورک شوند و طرفداران رقیب با رواج شایعات منفى بر ضد تیم مقابل در تلاش براى پایین کشیدن قیمت سهام آن باشند و به طور غریزى از روش «خرس بازان» استفاده کنند.همچنین با مطالعه صورت هاى مالى تیم مورد علاقه شان ریز ارقام دریافتى بازیکنان محبوب خود را ببینند و با علم به آن در مورد تعصب آنها حرف بزنند و از آنها دفاع کنند.یا روزى را تجسم کنید که در مجمع این باشگاه ها در یکى از استادیوم هاى ورزشى، برگزار شده و با ارائه گزارش مدیرعامل شرکت برخى سوت و هورا مى کشند و شنیدن اخبار ناخوشایند برخى مدیران عامل قبلى را تشویق مى کنند.ورزشى خوان هاى قدیم به سراغ یادگیرى اصطلاحات اقتصادى، مالى و بورس بازى مى روند تا روز مجمع با اطلاعات کامل مدیرعامل خود را به چهار میخ بکشند و.‎/.اما تمام این ها خواب خوش خرگوشى است که ما مى بینیم و هرازگاهى مطرح مى شود و بعید به نظر مى رسد با زیان انباشته چند میلیاردى و هزینه هاى سرسام آور این باشگاه ها براى خرید بازیکن، مربى و اردوهاى خارجى و سایر بریز و بپاش ها در کنار نداشتن درآمد مطمئن و پایدار از حق پخش بازى هاى تلویزیونى و استفاده از آرم باشگاه و نبود قانون کپى رایت به این زودى ها شاهد حضور شاخص توپ در بورس نخواهیم بود.

 

ایران خودرو فعلا در تالار فرعی می ماند

این مطلب و برای گسترش صنعت فرستادم نمی دانم که کار شده یا نه اما من خودم کارش کردم

 تغییر ساختار بورس و بازار اوراق بهادار ایران که سالها بود دغدغه مسئولان و فعالان اقتصادی به حساب می آمد، بالاخره تا حدودی محقق شد و نتیجه آن تولد  شرکت بورس در آذر سال گذشته بود.

تولد این فرزند اقتصاد آزاد و مدرن مقارن شد  با ابلاغ سیاست های اصل 44 از سوی مقام معظم رهبری، و این اتفاق خوشایند بار مسولیت این مولود تازه را ،نیامده بسیار سنگین کرد.این دو مساله مهم در کنار واگذاری سهام عدالت به یکباره تب سهامداری را در کشوری که تا پیش از این تنها گروه معدودی از مردم و کارگران در باشگاه سهامداران عضو بودند ،بالا برد.

 اگربه این گروه، سهامداران شرکت مخابرات را که در قالب همان مشترکان قبلی وارد بازی و سهامدار می شوندرا هم اضافه کنیم، متوجه می شویم که تعداد سهامداران در ایران از 5درصد به ارقام قابل قبول تری و حداقل 50درصد یا حتی بیشتر می رسد و به استاندارد کشور های توسعه یافته که بالای 70در صد است، نزدیکتر می شود. تمام این مسائل مسولیت سکان دار این کشتی را سنگین تر می کند اما  تا پیش از این آقای مدیر عامل به صورت شفاف در رابطه با برنامه هایش صحبت نکرده بود  و فقط یکبار در افتتاح نمایشگاه بازار سرمایه بین خبرنگاران  حاضر شده بود واین دومین اظهار نظررسمی آقای مدیرعامل شرکت بورس ،دکتر علی رحمانی است که در رابطه با برنامه ها و عملکردش به طور رسمی روز سه شنبه توضیح داده است..

دکتر علی رحمانی - مدیرعامل شرکت بورس گفت::بعد از بیانات مقام معظم رهبری و گلایه از روند کند اجرای سیاست های اصل 44 ، تصمیم گرفتیم در شرکت فعال تر عمل کنیم و با وزراتخانه ها و شرکت های مادر تخصصی کمیته مشترک تشکیل دادیم ،هم اکنون با وزارتخانه های ارتباطات و فناوری یا مخابرات ، نیرو ، صنایع و امور اقتصادی و دارایی ، کمیته مشترک تشکیل شده است .

مدیر عامل شرکت بورس اوراق بهادار تهران ادامه داد: با اجرای سیاست های کلی اصل 44 آن، انقلاب اقتصادی اتفاق می افتد و به طور حتم تاثیر مستقیمی بر وضعیت اقتصاد و رفاه عمومی مردم خواهد داشت .

البته بخشی  نگری به سیاست های اصل 44 یک مشکل اساسی به حساب می آید این سیاست ها یک مجموعه است که بند الف آزادسازی اقتصادی است و نخستین چیزی است که ابلاغ شده و در یک سری فعالیت هایی را که پیش از این محدود به دولت بوده است به بخش خصوصی اجازه ورود داده است رحمانی افزود :آزادسازی تبعات منفی مانند شکاف اجتماعی یا انحصار هم در پی دارد که برای رفع این تبعات منفی در سیاست های کلی چاره اندیشی شده است و بند ب به نهادسازی حمایتی بر می گردد.

در این بند پیش بینی شده است که اگر بیکاری اتفاق افتاد تعاونی هایی تشکیل شود و بیکاران را به کار گیرد و بحث توزیع ثروت مورد توجه قرار گرفته است .

وی تصریح کرد : در بند «ه» هم به یکی دیگر از عوارض آزادسازی یعنی ا نحصار پرداخته شده و نهاد سازی تتنظیم گری مطرح است و بند ج به بحث خصوصی سازی اختصاص دارد و اگر قرار باشد آن خصوصی سازی اتفاق بیفتد باید به مسائل دیگر هم توجه کنیم .

مدیر عامل شرکت بورس اوراق بهادار گفت :در الزامات واگذاری تاکید شده است که واگذاری باید بازدهی مناسبی داشته باشد و برای تضمین بازدهی مناسب باید قیمت ها ، بازار محصول و مدیریت اصلاح شود پیش از این سوال که آیا بورس ظرفیت دارد یا خیر باید درباره جذابیت واگذاری ها پرسش شود و این که آیا واگذاری ها منجر به بازدهی مناسب می شود یا خیر باید بگویم اگر بازدهی مناسب حاصل شود سرمایه گذار هم برای آن پیدا می شود.

جای خالی وزارت نفت در کمیته

وی از عدم حضور وزرارت نفت در کمیته مشترک خبر دادو گفت : در وزارت نفت واگذاری 118 شرکت مطرح می شود ولی از دید ما ده شرکت بیشتر ندارد و مخابرات هم 35 شرکت دارد ولی همه را در قالب یک شرکت مادر تخصصی تجدید ساختار کرده و آن را در بورس ارائه خواهد کرد

مدیر عامل شرکت بورس اوراق بهادار تهران خاطرنشان کرد : در مواد 6 و 7 قانون برنامه هست که شرکت های دولتی نباید به صورت کنونی واگذار شوند بلکه باید ساختار آن ها به گونه ای طراحی شود که سوددهی آن ها تضمین شده باشد و به همین علت به وزارت نیرو توصیه کردیم به جای تبدیل تک تک نیروگاه ها به شرکت ، تجدید ساختار کنند یا نیروگاههای ترکیبی یا منطقه ای ایجاد کنند زیرا اندازه شرکت یکی از بحث هایی است که ریسک را کاهش می دهد.

ارزش بازار را 50درصد افزایش می دهیم

رحمانی در ادامه گفت: با توجه به بحث اصل 44 قانون اساسی باید بازار رشد 50 درصدی داشته باشد که در آخر سال 86 ارزش بازار باید به 60 هزار میلیارد تومان برسد، برای این موارد باید برای واگذاری ها جذابیت ایجاد شود.

وی در پاسخ به این پرسش که چه میزان نسبت به محقق شدن رقم 60 هزار میلیارد تومان مطمئن هستید گفت: در مورد افزایش ارزش خیلی امیدوار هستیم؛ زیرا اگر شرکت مخابرات را وارد کنیم 13 هزار میلیارد تومان به ارزش بازار افزوده خواهد شد. هم‌چنین تنها با شش شرکت می‌توانیم به 20 هزار میلیارد تومان برسیم.

رحمانی ادامه داد: افزایش نقدشوندگی سهام، تنوع بخشی و گسترش بازار از طریق بکارگیری ابزار جدید مالی از دیگر برنامه های شرکت در سال 86 است.: یکی از راه های افزایش نقدینگی کوتاه کردن دوره توقف نماد هاست همچنین در گسترش بازار نیز در راستای تشکیل صندوق‌های سرمایه‌گذاری هستیم که با این وجود نگرانی یکسری از سهامدارانی که آشنایی چندانی با بازار ندارند، مرتفع شود. سود این صندوق تضمین شده است.

همچنین باید با و همکاری دولت و بازنگری و بهسازی تالار‌های منطقه‌یی کارایی این تالار ها را افزایش دهیم .و در راستای رسیدن به اهداف خود، تقاضای OTC را از سازمان داده که در مرحله امکان سنجی است.ابن روزها بحث بورس بین‌المللی اوراق بهادار در کیش نیز مطرح شده که آن نیز در مرحله امکان سنجی است با این بورس ارزی یکسری نگرانی در امور سرمایه‌گذاری خارجی که وجود دارد از بین خواهد رفت.

رحمانی افزود: با یک بورس اروپایی صحبت کردیم که دانش فنی بازار را ارتقاء دهیم همچنین در راستای تقویت ظرفیت‌های نظارتی هستیم. برای ارتقای فناوری معاملات هم در نظر داریم سیستم اتوس را عملیاتی کنیم.

داستان  جابجایی قدرت

دکتر علی رحمانی گفت: در یکم دی ماه 85 بخش پذیرش، یکم بهمن ماه تالار‌های منطقه‌یی و در یکم اسفند ماه بخش معاملات از سازمان به شرکت انتقال داده شده، اما دو بخش دیگر باقی مانده که می‌توان به امور اعضا یا بازرسی کارکنان و رسیدگی به تخلفات کارگزاران ناشران و دیگر اعضا اشاره کرد که در نهایت در اواسط خرداد ماه بخش بازرسی را تحویل خواهیم گرفت. وی درباره نحوه تعامل نظارتی سازمان بورس و اوراق بهادار با شرکت بورس توضیح داد : ناظر سازمان در هیات مدیره شرکت حضور دارد و سازمان بر بازار نیز نظارت می کند و در یک بخش می توانند عملیات بازار را مانیتور و پیگیری کنند و برخی قوانین و دستورالعمل هایی که ما تصویب می کنیم باید به تایید سازمان برسد مثل دستورالعمل پذیرش شرکتها که پیشنهاد ما با اصلاحاتی روبرو شد.

همکاری بازار پول و سرمایه

مدیر عامل شرکت بورس اوراق بهادار تهران تاکید کرد : شرکت بورس یک شرکت قانون مند و تحت نظارت است زیرا بحث منافع عمومی مطرح است و با توجه به حساسیت ها ، حیطه های نظارتی شدید است ولی در مجموع با سازمان رابطه خوبی داریم و موضوعات را با توافق و تفاهم پیش می بریم .

وی افزود به یکی از طرح های در دست بررسی ،طرح همکاری بانک‌ها و کارگزاری‌ها است. براساس این طرح کارگزاری ها از طریق شبکه بانکی سفارش گرفته و پست مالی نیز مطرح کرده که در فروش سهام کمک خواهد کرد؛ اما هنوز این طرح در حد بررسی است و با این کار دسترسی عموم مردم به بازار سرمایه تسهیل می شود.

تازه وارد ها می آیند

وی در رابطه با ایران خودرو و علت حضور این شرکت در تابلوی فرعی توضیح داد: هر ساله بر اساس عملکرد شرکت ها در طول سال شمسی کیفیت، شفافیت و انتشار منظم اطلاعات و... شرکت ها را طبقه بندی می کنیم ودر ابتدای سال آنها را در تابلو ها جابجا می کنیم ، امسال هم بر اساس رتبه بندی جدید شرکت ایران خودرو نتوانست امتیازات لازم را برای حضور در تابلوی اصلی را به دست آورد پس به تابلوی فرعی منتقل شد اما ار در سال جاری این مسائل را رعایت کند سال 1387 دوباره به تابلوی اصلی باز خواهد گشت .

رحمانی همچنین گفت سهام شرکت های ایرالکو ، سیمان دشتسان، فولاد خوزستان و مپنا تا پایان نیم سال نخست وارد بورس می شود. دو شرکت فولاد مبارکه اصفهان و سیمان دشتستان دی ماه سال گذشته در بورس پذیرفته شدند که هم اکنون سهام شرکت فولاد مبارکه عرضه شده و در مورد سهام شرکت سیمان دشتستان نیز پس از جلسه سه‌‏شنبه هفته آینده، تصمیم‌‏گیری خواهد شد.

رحمانی ادامه داد: همچنین هشت تقاضای دیگر از سوی بانک ملت، الحاوی، ترانسپورت پارس، شرکت مخابرات ایران با دو هزار و 286 میلیارد ریال سرمایه، حمل و نقل دریایی آبادان و حمل و نقل بین‌‏المللی خلیج فارس به شرکت بورس ارایه شده که تقاضاهای آنها در دست بررسی است . البته موسسه مالی اعتباری بنیاد هم که قبلاً در بورس پذیرفته شده بود اما سهامی عرضه نکرد دوباره در دست بررسی قرار دارد .بورس اوراق بهادار تهران نیز از بانک پاسارگاد دعوت کرده است تا در این حوزه فعالیت خود را آغاز کند که این موضوع پس از برگزاری مجمع این بانک انجام می شود

رحمانی در رابطه باکارمزدی که عاید شرکت خواهد شد،  توضیح داد: باید نسبت فعالیت ارزش معاملات را افزایش دهیم: چون شرکت سهامدار دارد،  و از این طریق کسب سود می کنیم بنابراین در نظر داریم نسبت فعالیت ارزش معاملات را 20 درصد افزایش دهیم.اما نرخ از سوی سازمان بورس و اوراق بهادار تعیین می‌شود که در سال قبل مقرر شده بود که 4/1 دهم درصد ارزش معاملات به عنوان کارمزد بگیریم اما برنامه‌ای که وجود دارد و اواخر خرداد ماه اجرا می‌شود از معاملات مردم یک دهم درصد سهم سازمان بورس که 60 درصد از فروشنده و 40 درصد از خریدار گرفته شده و سهم شرکت بورس 4/1 دهم درصد یعنی چهار هزارم بیشتر از رقم سازمان است چهار دهم درصد کارمزد کارگزاران است مقرر شده 5/2 میلیارد تومان از خدماتی که ارائه می‌کنیم درآمد داشته باشیم.

آیینه عملکرد

رحمانی ارزش جاری بازار تا 20 اردیبهشت ماه 86 را 38 هزار میلیارد تومان اعلام کرد و گفت: این ارزش در 22 آبان ماه 85، 33 هزار میلیارد تومان بوده است که این ارقام نشان می‌دهد 17 درصد ارزش بازار نسبت به روز مشابه سال قبل افزایش داشته، همچنین شاخص کل در 23 اردیبهشت ماه 86، 9 هزار و 528 واحد و در مدت مشابه سال قبل 9 هزار و 504 واحد را نشان می‌دهد که تنها دو دهم درصد تغییر داشته است.

مدیرعامل شرکت بورس در ادامه گفت: حجم معاملات از ابتدای سال 86 تا 22 اردیبهشت ماه سال 86 پنج میلیارد سهم و ارزش سهام معامله شده 769 میلیارد تومان بوده است و از این رقم 363 میلیارد تومان سهام عدالت بوده است. هم‌چنین امسال 298 میلیارد تومان معاملات خرد و 106 میلیارد تومان معاملات بلوک و عمده داشتیم، اما در دوره قبل یک میلیارد و 454 میلیون سهم بود که ارزش سهامی‌ که معامله شده 499 میلیارد تومان است و دلیل رشد آن را می‌توان عرضه سهام عدالت دانست.

رحمانی با اشاره به این که دولتی‌ها امسال 419 میلیارد تومان سهم عرضه کرده که 55 میلیارد تومان مربوط به بازار و 9/363 میلیارد تومان مربوط به سهام عدالت بوده است، تصریح کرد:‌از ابتدای سال با احتساب بازگشایی 9 نماد در روز سه‌شنبه، 147 نماد بازگشایی شده و از ابتدای سال نیز 130 نماد متوقف شده است که این توقف به دلیل برگزاری مجمع و ارائه بودجه است که مجبور هستیم نماد یکسری از شرکت‌ها را متوقف کنیم. وکل واگذاری سهام عدالت در سال 85 و 86 را 82 میلیارد تومان بوده است و این مقدار سهام از طریق بورس به کارگزاری سهام عدالت انتقال یافته است.

وی با بیان این مطلب که در بخش اعضا 90 کارگزار فعال هستند، ادامه داد: غیر از تالار سعدی و حافظ 22 تالار در استان ها داریم که در مجموع 24 تالار داشته و دو تالار استانی متعلق به بخش خصوصی داریم. هم اکنون 368 ایستگاه معاملاتی داریم که در هفته قبل یکسری کارگزاری ها این ایستگاه را به دلیل کاهش هزینه متوقف کرده‌اند.

توصیه آخر

دکتر رحمانی در مورد وضعیت شرکت ها حاضر در تایلوی چهارم اظهار داشت : طبق آخرین

بررسی ها ، 69 شرکت از زمان ورود به این تابلوهیچ معامله ای  نداشتند و از تابلوی چهارم اخراج خواهند شد: هم اکنون منتظر تمدید فرصت زمانی شورای عالی بورس برای شرکت های حاضر در تابلوی چهارم هستیم تا برخی از شرکت ها زمان لازم را برای ورود به تالار فرعی داشته باشند.

وی با اشاره به این که از مدیران مالی می‌خواهیم که همه سود را تقسیم نکنند، گفت: چون سودها درست نبوده و خطا دارد؛ بنابراین از مدیران می‌خواهیم که همه سود را تقسیم نکنند، ما در حال حاضر حفظ سرمایه نمی‌کنیم برگشت سرمایه است که ایجاد مشکل می‌کند.

وی درباره سرنوشت مکان شرکت بورس اوراق بهادار که با سرمایه 15 میلیارد تومانی فعالیت می کند تصریح کرد : به علت نوسان قیمت ساختمان و نیافتن محل مناسب این موضوع به تعویق افتاد ولی امیدواریم تا پایان خرداد ساختمان خوبی به عنوان ساختمان شرکت انتخاب و خریداری شود .

دارو رو ی موج بازار

الان داشتم تو آرشیو کارام دنبال یه مطلبی می گشتم که چشمم به جمال این مطلب قدیمی روشن شد ویادم اومد که پارسال این و برا ی گسترش . صنعت ؛هفته نامه سازمان گسترش نوشتم . گفتم الان فصل داروویی هاست بد نیست یه نگاهی بهش بکنید.....     هرچند بورس تهران این روزها دوران طلایی خود را سپری نمی‏کند اما از روزهای رکود هم خارج شده و در حال گذران روزهای معمولی است. در این حال و هوا شاخص هرچند صباحی روی خط صعود حرکت و گاهی هم نزول را تجربه می‏کند. در این وانفسای بازار کوچکترین اخبار و اطلاعات می‏تواند شوری دوباره به بازار اندازد هم اکنون چند وقتی است که باد به بادبان دارویی‏ها می‏وزد و اقبال به آن رو آورده است و صف تقاضا برای آنها تشکیل شده است. در پایان هر روز سهامداران آنها معمولا جزو برندگان بازار به حساب می‏آیند. این گروه با در اختیار داشتن ۳/۳ درصد ارزش بازار در مقام هشتم گروه‏های فعال قرار دارند و شاخص این گروه از اول سال جاری از ۳۴۱ واحد تا ۶ تیر به ۳۴۹ واحد رسیده اما از این روز حرکت این گروه سرعت گرفت. ۲۰ روزه به ۴۱۲ واحد رسید و درمجموع طی این مدت ۷۱ واحد رشد کرد ضمن این که ارزش بازار این گروه ۲۲ درصد افزایش یافته است. این در حالی است که در مدت مشابه در سال قبل این شاخص از ۴۶۷ واحد با ۵۹ واحد افت به رقم ۴۰۸ واحد رسیده و ارزش بازار آن ۱۱/۶ درصد افت را تجربه کرده بود این نشان از حرکت رو به رشد این گروه نسبت به مدت مشابه قبل است. ●تامین اجتماعی و دیگران بنابراین گزارش در حال حاضر ۲۷ شرکت فعال در صنعت دارو در تالار بورس پذیرفته شدند که بالغ بر ۴۱ هزار سهامدار حقیقی سهام این شرکت‏ها را در اختیار دارند. براساس آمار منتشره سرمایه ثبت شده این شرکتها از ۸۲۱ میلیارد ریال فراتر رفته است. شرکت سرمایه‏گذاری تامین اجتماعی و وابسته به آن در کنار سرمایه‏گذاری‏های بانکها بازیگران اصلی این شرکت‏ها محسوب می‏شوند. در این میان سرمایه‏داران حقیقی تا بنیادهای خیریه و شرکت‏های تخصصی دارویی وجود دارند که سعی در اثرگذار بودن در آینده این شرکتها دارند. اما دراین میان نقش دو شرکت سرمایه‏گذاری داروپخش، البرز سهم در کنار تامین اجتماعی سهم بیشتری در شرکت‏های دارویی دارند که البته سهم قابل توجهی از هلدینگ داروپخش در اختیار تامین اجتماعی است. ضمن این که در اکثر این شرکتها سهامداران حقیقی بین ۱۸-۳۷ درصد سهام را در اختیار دارند. ●از آغاز تاکنون تا سال‏های دهه چهل صنعت داروسازی در کشور شکل دیگری داشت به نحوی که مواد اولیه از خارج از کشور وارد می‏شد مقداری هم داروی گیاهی در داخل تولید و از ترکیب این دو نیازهای جامعه برطرف می‏شد اما از آن سال‏ها به بعد، به تدریج اکثر نیازهای کشور از طریق واردات تامین می‏شد. تا این که شرکت‏های داروسازی ایران به بلوغ نسبی رسیدند و تاسیس این شرکت در آن سال‏ها شدت گرفت به طوری که بسیاری شرکت‏های داروسازی در بین دهه ۴۰ و ۵۰ فعالیت خود را آغاز کردند. همچنین ورود شرکت‏های خارجی در کنار اعطای نمایندگی به شرکتهای داخلی و تلاش دانشکده‏های داروسازی امکان رشد این صنعت را بیشتر فراهم کرد. از سال‏ها تاکنون این صنعت رشد بسیاری کرده به نحوی که ۹۶ درصد داروهای نسوز در داخل تهیه می‏شود و در دو جهت محصول و تاسیس کارخانه‏های جدید توسعه یافته است. ●تشکیل حباب مهندس علی اسلامی بیدگلی مدیرعامل کارگزاری رضوی در رابطه با شدت رشد این صنعت می‏گوید: دلیل اصلی رشد شرکتهای دارویی افزایش نرخ برای داروهای جدید تا ۲۶ درصد است که سب شد EPS (پیش‏بینی سود) این شرکتها دچار تغییر و تحول‏های بسیاری شود و برخی تا ۱۰۰ درصد افزایش EPS را برآورد کنند. همچنین با توجه به این که PLE اکثر شرکتهای دارویی نسبتا پایین است، انتظار رشد بیشتری برای آنها وجود دارد این هم خود دلیل برای افزایش قیمت سهام شرکتهای دارویی به حساب می‏آید. ●دور از جنجال‏های سیاسی این کارشناس ارشد بازار سرمایه خاطرنشان کرد شرکت‏های دارویی از جنجال‏های سیاسی دور هستند و این شرکت‏ها با مناقشات سیاسی دچار نوسان شدید نمی‏شوند و امنیت بیشتری برای سرمایه‏گذاری دارند. از این رو برای گروه گسترده‏ای از سرمایه‏گذاران و بورس‏بازان جذاب به نظر می‏رسد و این مساله افزایش تقاضا و به تبع آن زمینه افزایش قیمت سهام این شرکتها را فراهم می‏کند. اسلامی افزود: این شرکت‏ها با توجه به این که در ایران فرهنگ درمان بیش از فرهنگ پیشگیری گسترش یافته و سرانه مصرف بالایی برای دارو وجود دارد در کنار وجود بازارهای منطقه برای صادرات پتانسیل بالایی برای رشد دارند. ●دولت اجازه افزایش قیمت نمی‏دهد اما برزنی یکی از کارشناسان ارشد بازار سرمایه در رابطه با گرایش سرمایه‏گذاران بورس برای خرید سهام دارویی گفت: سهامداران معتقدند در صورت وارد شدن فشار سنگین اقتصادی از سوی کشورهای اروپایی و امریکا در آینده این صنعت بیش از سایر صنایع رشد می‏کند. چرا که تولید آنها کاهش نمی‏یابد اما این استدلال چندان صحیح به نظر نمی‏رسد. نایب رئیس هیات مدیره بورس فلزات تصریح کرد: چرا که در صورت تصور چنین تغییری در بازار دارو، دولت اجازه چنین کاری نمی‏دهد تا قیمت‏ها به شدت زیادی افزایش یابد و مصونیت این صنعت چندان منطقی به نظر نمی‏رسد. ●هم تولیدکننده، هم مصرف‏کننده در همین حال مهندس مصطفی عیوضی یکی دیگراز کارشناسان بازار سرمایه به خبرنگار ما گفت: یکی از مهمترین مسائل صنعت دارو در ایران مالکیت ۸۰ درصدی تامین اجتماعی در این صنعت است. چرا که این سازمان مصرف‏کننده اصلی و تولیدکننده اصلی محصولات صنعت دارو به حساب می‏آید و از افزایش نرخ محصول و قیمت سهام این شرکت‏ها جلوگیری می‏کند. از طرفی سهامداران حاضر به فروش به قیمت‏های قبلی نخواهند بود و برای افزایش قیمت به مدیران خود فشار می‏آورند که برای تامین اجتماعی سبب افزایش هزینه می‏شود. ●حاشیه سود پایین وی ادامه داد: این صنعت همچون سایر صنایع از مشکل داشتن شرکتهای با ارزش بازار کم رنج می‏برد که بیش از ۹۰ درصد آن متعلق به چند سهامدار حقیقی و حقوقی است که به راحتی می‏توانند برای سهم شرکت خود جریان‏سازی کنند و سهامداران دیگر را به اشتباه بکشانند. این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد اکثر شرکت‏های داروسازی دارایی قابل توجهی ندارند و بیشتر ارزش آنها داشتن فرمول تهیه داروها یا ساخت داروهای خاص است که برخی شرکت‏ها به دلیل برخی رانت‏ها در اختیار دارند. یکی دیگر از مشکلات این شرکت‏ها سود یا فروش آنها نصف ارزش بازار شرکت هم نیست که خود از نکات منفی برای سهم آن و افزایش ریسک این سهام به حساب می‏آید که امکان ایجاد حباب را برای سهام آنها مهیا می‏کند. عیوضی حاشیه سود پایین و مشکلات تاخیر تسویه حساب شرکت‏ها از مشتریان، تخفیف‏های بی اندازه شرکت‏های پخش‏کننده دارو، نبود تحقیق و توسعه را از دیگر مشکلات این صنعت دانست. ●کمبود نقدینگی از طرفی وجود کارخانه‏های متعدد داروسازی آنها را مجبور به دادن امتیازهای مختلف به داروخانه‏ها می‏کند همین مساله سودآوری آنها را کاهش می‏دهد. کارخانه بدون توجه به ظرفیت خود اقدام به ساخت و تولید دارو می‏کند که سودآوری بیشتری دارد. همچنین کمبود نقدینگی و عدم حمایت دولت سبب کاهش قیمت و کمیت داروها می‏شود. ●تلخ‏کامان شیرین با تمام این تفاسیر شرکتهای داروسازی از اوایل سال جاری رشد پایدار و پیوسته‏ای رإ؛ تجربه کردند به نحوی که برخی از این شرکت‏ها توانستند بین ۱۰ تا ۵۰ درصد افزایش قیمت سود برای سهامداران خود به ارمغان بیاورند. اما در همین میان شرکتهایی بودند که تا ۱۰ درصد افت قیمت را تجربه کردند. و ارزش مبادلات این شرکتها از ابتدای سال بالغ بر ۴۰۰ میلیارد ریال برآورد شده که سهام مبادله شده آنها از مرز ۶۰ میلیون قطعه فراتر رفته است. در نهایت با تمام مسائل گفته شده بیم این می‏رود که در صورت عدم اتخاذ سیاست مناسب از سوی سهامدار عمده و بی تجربگی سهامداران دچار مشکل ایجاد حباب قیمت شده در صورتی که با اتخاذ سیاست‏های درست می‏توانند به رشد و توسعه بازارو کمال بلوغ شرکت‏های تولیدکننده و عایدی برای سرمایه‏گذاران منجر شود.